3交付再跳票,交出史上最差季报后

2019-11-13 作者:汽车资讯   |   浏览(122)

关于特斯拉Model 3,相信是目前国内消费者最关注的纯电动汽车之一,更是由于之前的“国内建厂门”让Model 3在中国市场彻底火了一把。3.5万美元的起售价格仅为旗舰车型Model S的一半,其对于汽车圈的影响力从其刚首批量产车交付车主就拥有50万预定辆就已经可以看出端倪。

在特斯拉入门级车型Model 3一经公开就受到热捧的同时,其缓慢的交付进度一直饱受质疑。

如果说SpaceX猎鹰重型火箭的成功带着特斯拉刷新了梦想的高度,那么一份史上最差的第四季度财报无疑又将其拉回骨感的现实。

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近日,特斯拉公布的最新生产数据显示,2017年第四季度,共生产Model 3新车2425辆。与第三季度260辆的产量相比,第四季度Model 3的产量已是前者的9倍多。

2月8日,美国电动车制造商特斯拉公布2017年第四季度财报,好消息是同期收入相比去年的23亿美元增长至33亿美元。但是,利润没有伴随收入同时增加,该季度的亏损从去年同期的6.19亿美元进一步增加至6.75亿美元,即每股亏损4.01美元,创下有史以来的最大亏损幅度。

但产能问题同样困扰着像特斯拉这样的汽车圈后起之秀,尽管特斯拉方面在此前声称“在解决Model 3产量瓶颈方面取得重大进展,临近第四季度末生产率大幅提高”,特斯拉却在周三第二次推迟了新款Model 3轿车的生产目标。

但有分析师向《证券日报》记者指出,虽然第四季度的产量出现了大幅攀升,但距离此前的既定目标仍有较大差距。“特斯拉在2017年第四季度预期交付Model 3新车2917辆,但实际只交付了1550辆”,在他看来,Model 3的“难产”问题,依然没有得到完全解决。

至此,2017年全年,特斯拉总收入为118亿美元,但却亏损了19.6亿美元,几乎是2016年6.75亿美元亏损额的三倍。这也意味着,自2010年IPO上市以来,特斯拉连续七年尚未实现过全年盈利。不过,该公司CEO埃隆?马斯克(Elon Musk)仍对其未来发展持乐观态度,其在电话会议中对投资者强调,特斯拉会在2018年这一“关键转变期”扭亏为盈。

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同有媒体表示,特斯拉方面日前宣布再次推迟Model 3“周产5000辆”的生产目标计划,根据其最新预测,今年一季度末之前,公司每周有望生产约2500辆Model 3。这一数据与此前的承诺相比,已经减半。

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据了解,Model 3“周产5000辆”的目标最初预期在2017年底完成,但此前已被推迟至2018年一季度末,如今再度被推迟至二季度末。

对此,彭博社在一篇报道中表示,今年也将是特斯拉所面临的最为关键的一年,但其在2018年将面对五大挑战。

在2018年第一季度末之前,特斯拉每周可能生产大约2500辆Model 3,是此前设定的量产目标的一半。而到了第二季度末,特斯拉计划实现每周5,000辆汽车的目标。实际上,马斯克在7月份首次发出警告,在“制造地狱”的一段时间里,生产却遇到了障碍。在特斯拉面临的问题中,其Gigafactory电池厂的电池模块装配线需要重新设计。

从产量来看,去年三季度开始量产的Model 3去年下半年共生产2685辆车,平均日产大约15辆。

1,特斯拉究竟能够生产多少辆Model 3车型?

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1253威尼斯 ,周产5000辆目标再度被推迟

作为特斯拉目前最便宜的入门级轿车,Model 3自2016年3月底发布至今全球范围内已收获超过50万辆的订单。去年7月,特斯拉Model 3正式开始生产,这也意味着特斯拉开始向大规模量产化转型。

根据金融数据和分析公司FactSet的数据,分析师预计第四季度将交付4100辆Model 3轿车。但特斯拉第四季度交付了1550辆Model 3车型,并没有达到华尔街的预期。

《证券日报》记者注意到,早在去年4月份,特斯拉方面就曾表示,将在2017年7月份实现Model 3的量产,并于当年9月份达到“规模性量产”的级别。

然而,关于Model 3的实际量产数量却始终与特斯拉的美好愿景相去甚远。自首批30辆车型于去年7月28日交付后,去年三季度,原本计划生产1500辆的特斯拉只实际交付220辆,四季度仅交付1550辆。为此,特斯拉不得不将每周生产5000辆Model 3的时间表推迟到了今年第二季度末。值得注意的是,这已是特斯拉自去年11月以来第二次推迟这一目标。

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同时,在其2017年第二季度财报中曾提到,根据目前的准备情况,公司确信在2017年第三季度,Model 3的产量达到1500辆以上,到2017年底,每周产量达到5000辆。同时,还计划在2018的某个时间段,Model 3汽车的生产量提高到每周10000辆。”

不可否认的是,投资者将会在2018年密切关注特斯拉Model 3车型的产能情况,该公司如何消除产能瓶颈从而实现2018年全年目标成为了提振投资者信心的关键。

从特斯拉的角度来说,Model 3能否取得如预期的成功将直接关乎到特斯拉的未来。要知道,作为特斯拉真正意义上向消费者推出的第一款“走量”车型,除了实现收回研发成本的重要任务,Model 3能否成功还关乎着特斯拉能否从小众汽车制造商转变为大规模生产厂商,并一举打破过去整个行业的发展规律。

但根据目前披露的数据来看,这一目标正在不断被延期。

2,特斯拉能否革新自动驾驶技术?

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根据数据显示,特斯拉在去年第三季度共生产新车25336辆,其中Model 3仅260辆。以此计算,平均每天只生产了3辆Model 3。第三季度共交付Model 3新车220辆,进度显然已经落后于此前的预期。

2017年,埃隆?马斯克就曾在TED演讲中表示,特斯拉将在去年晚些时候演示Model S从纽约到洛杉矶的全自动驾驶,没有任何司机干预,但截至目前,这个“誓言”并未兑现。虽然投资者已经习惯于马斯克屡夸“海口”,但或许令特斯拉真正感到压力的是,在自动驾驶领域,通用、谷歌在内的企业正发展迅猛。

而本次产能不足问题,一定程度上将增加预定者取消订单的风险,也就意味着特斯拉将面临着高额的现金消耗,这对于投资者来说势必是难以接受的。

彼时,对于Model 3新车交付数量低于预期的原因,有消息称是因为其车辆主体部分在依靠人工组装,而不是自动化生产线。对此,特斯拉方面发表声明称“报道完全错误且误导公众。我们仍处在生产爬坡阶段,但每一辆Model 3都是在生产线上生产的。”

相比之下,特斯拉的自动驾驶团队研发却并不顺利。在过去的一年中,特斯拉已经失去了两位自动驾驶团队领导人,而优秀人才也面临流失。其中,原苹果的软件专家Chris Lattner,在负责Autopilot自动驾驶系统软件仅仅六个月之后,就离开了特斯拉,Lattner在推特上曾对外表示其离开特斯拉的原因之一正是因为该公司自动驾驶研发技术进步缓慢。

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在这样的背景下,特斯拉于2017年11月份宣布Model 3车型“周产5000辆”的生产目标计划将推迟到2018年3月份实现。

目前,解锁特斯拉自动辅助驾驶功能需要额外支付5000美元,而如果你想要完全的自动辅助驾驶,至少也要额外再花3000美元才能拥有远程控制和完全自动驾驶功能。只是,这不禁引起了另一个疑问,在消费者额外支付了这些金额之后,特斯拉实现完全自动驾驶是否能给出具体的时间表?

就在同一天,特斯拉还表示:尽管出现了延误,但其生产速度明显在提高。

而根据最新数据显示,特斯拉在2017年第四季度总产量24565辆,其中Model 3产出2425辆。而特斯拉方面表示,公司在2017年第四季度最后7个工作日,生产了793辆Model 3汽车,在最后几天公司各个生产线的Model 3电动汽车生产率升至每周逾1千辆。

3,消费者支付的订金是否已经成为特斯拉的主要收入来源?

情报分析:

尽管看涨特斯拉的投资者普遍不在乎早期的Model 3量产问题,更为关注特斯拉的未来前景。但站在消费者的角度来说,作为一直没有优待的中国消费者来说,如果产能问题一拖再拖,国内消费者将要等到什么时候才能成功提车将是决定特斯拉未来在中国新能源汽车市场占有率的关键。自主品牌能否通过这两年时间实现逆袭将颇具看点,尤其是刚刚推出es8的蔚来能否借此机会缩短续航里程的问题将成为接下来1年时间消费者心中最关心的问题。

同时,特斯拉方面再次推迟Model 3“周产5000辆”的生产目标计划,并表示将在2018年第二季度达成该目标。

车企有一种筹集资金的特殊方式,即发布一款尚未量产的车型后,先向消费者收取一定数额的订金,特斯拉也不例外。例如,特斯拉自2016年3月开始接受Model 3的预订后,至今有超过50万名消费者支付了1000美元订金。截至去年三季度末,来自尚未量产车型的订金数额有统计已经达到了惊人的6.86亿美元,其中很大一部分均出自Model 3轿车。而在去年11月,特斯拉又发布了两款新车:纯电动半挂卡车以及新一代的Roadster轿跑。

上述分析师向记者表示,尽管与三季度相比,第四季度的产量已经出现了大幅攀升,但距离之前的既定目标仍有较大差距。

据瑞银分析师Colin Langan指出,来自纯电动半挂卡车以及新一代的Roadster轿跑的订金或再额外为特斯拉增加3亿美元的现金流,再加上,“创始人系列”Roadster跑车的买家需要缴纳25万美元的首付,这款车的订单上限为1000辆,意味着仅此一项即可收入2.5亿美元,尽管这辆车要到两年后才能提车,如此算来,特斯拉光是来自订金的收入就将有望达到10亿美元。

面临市场竞争

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事实上,特斯拉Model 3车型的生产瓶颈问题,一直受到各方的关注。其首席执行官Elon Musk和财务总监Deepak Ahuja此前曾表示:“很难预测到底需要多长时间才能清除所有生产瓶颈”。

特斯拉现金流状况(黑色:现金流;红色:消费者订金)彭博社制图

Evercore分析师George Galliers表示,“进一步推迟产量,会使得分析师和投资者在今年上半年更加关注特斯拉的资金问题。”

4,特斯拉在中国建厂扩产是否有进展?

而摩根大通的分析师Ryan Brinkman在其研究报告中表示,“特斯拉的股价在2018年可能会下跌40%,而原因就是Model 3电动汽车面临的种种困难”。

去年11月,马斯克曾表示,特斯拉在全球最大的汽车市场——中国开始建厂生产仍需要三年左右的时间,但其同时也表示,该时间表有可能提前。

与此同时,上述分析师向记者表示,愈发激烈的市场竞争也可能成为特斯拉面临的另一大难题。

目前,特斯拉对于产能的需求仍在不断增长。该公司位于加州的弗里蒙特工厂正满负荷运转,而为了Model 3做准备,特斯拉正加速建设Gigafactory工厂,这座工厂靠近美国雷诺市,占地超过3000英亩,建筑工人的数量已经增加了一倍。但值得注意的是,特斯拉尚未透露其将在哪里生产半挂卡车以及全新Roadster。为此,特斯拉是否会在国内完成扩产后将目光投向中国?

中金公司发布报告称,Model 3的产能爬坡依然缓慢。虽然该公司将注重质量和效率作为推延产能计划的理由,但其股价将继续受到Model 3产能问题的阻碍。而在Model 3产能放量之前,特斯拉的工程制造能力都将备受质疑。

与此同时,印度也意图吸引特斯拉在其国内投资建厂。印度公路与运输部长Nitin Gadkari甚至还承诺为特斯拉提供土地,他甚至在多个港口附近划出土地方便其将电动车运送到南亚和中东地区。

上述分析师也表示,虽然特斯拉在高端豪华电动汽车方面是毫无争议的领先者,但Model 3对特斯拉的长期发展至关重要。在他看来,作为特斯拉目前最经济实惠的车型,Model 3能够帮助特斯拉在新兴电动车市场中从小众汽车制造商转变为大众生产商。

5,特斯拉“烧钱”有多快?

他提到,高效地进行汽车制造并按期交付给客户对汽车制造商来说是极为重要的,尤其是在公司资金紧张且现金流庞大时,延迟交付只会增加客户取消订单的风险。他表示,目前来看,一再拖延生产目标的特斯拉能否用Model 3打开市场还尚未可知。

根据彭博社的估算,去年特斯拉每分钟“烧钱”8000美元,而Model 3车型交付的“一拖再拖”无疑降低了该公司的进账速度。但是特斯拉在筹集资金方面一直非常有“创造力”,其刚刚新发行了一笔价值5.46亿美元、以客户的租赁付款为担保的汽车ABS债券,它将利用这个新的融资来源为其数十亿美元的扩张计划提供资金。对于华尔街来说,现在最大的问题就是,在实现盈利之前,特斯拉的烧钱模式还能持续多久?多数华尔街分析师预期,今年特斯拉将融资20亿到30亿美元,该预期甚至还在不断上升。

而在众车企纷纷涉足纯电动汽车领域的大背景下,也有业内人士指出,特斯拉Model 3“周产5000辆”的目标需要尽快实现,以便应对其他车企主力电动车型的集中推出。

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